1.如何理解"十三五"規劃發展目標的實際指導意義？較低的(de)(de)風(feng)光裝(zhuang)機(ji)目標既是"非化石能源占一次(ci)能源消費(fei)15%"倒(dao)推出的(de)(de)數字，也可能是各部門(men)之間(jian)妥協的(de)(de)結(jie)果。雖然這(zhe)個目標只是一個不(bu)(bu)具備約束力的(de)(de)下限，也不(bu)(bu)應該影響行業(ye)對裝(zhuang)機(ji)持(chi)續增長的(de)(de)預(yu)判，但是這(zhe)背后(hou)存在(zai)(zai)著(zhu)很高的(de)(de)消納風(feng)險。在(zai)(zai)主(zhu)網資源有限的(de)(de)情況之下，依托(tuo)微電網與分(fen)布式的(de)(de)發展是持(chi)續增長的(de)(de)主(zhu)要空(kong)間(jian)。

2.限電會惡化嗎？國網預測2017年棄風棄光量(liang)將(jiang)達到(dao)712億千(qian)瓦時(shi)，這是2016年全國全口徑(jing)發電量(liang)的1.2%。我(wo)們預計限(xian)(xian)電率在青海、寧夏、陜西、內蒙都會上升(sheng)，一些中部(bu)省份有可(ke)能(neng)(neng)(neng)開始面臨系統性限(xian)(xian)電，東部(bu)省份可(ke)能(neng)(neng)(neng)局部(bu)地區面臨類(lei)似問題(ti)。甘肅和新(xin)疆的限(xian)(xian)電率可(ke)能(neng)(neng)(neng)不會持(chi)續大幅(fu)升(sheng)高，但也難以改(gai)善。

3.2017年指標會不會明顯減少、導致2018年新增裝機明顯下滑？從能源(yuan)局的2017工(gong)作計劃來看，這(zhe)個情(qing)況不(bu)太會發生。雖然(ran)一(yi)部(bu)分省份的普通地面電站指標(biao)已經預支，但領跑者和光伏(fu)扶(fu)貧(pin)的指標(biao)都將(jiang)增加，大盤平穩(wen)。屋頂分布式(shi)是否會面臨大的政策變動，也影響著2018年最終(zhong)裝機量。

4.競價會繼續嗎？能源局估計(ji)，去年的(de)(de)領跑(pao)者競價(jia)使(shi)得補貼壓力一年減少15億人民幣。競價(jia)會(hui)繼(ji)續，但激進的(de)(de)投標者可能需要吸取(qu)過(guo)去的(de)(de)經驗教訓，加深了解(jie)隱形成本(ben)、當(dang)地(di)政府承諾如(ru)何實現等(deng)問題。出(chu)于幾(ji)個主(zhu)要原(yuan)因，我(wo)們(men)預(yu)計(ji)招標平(ping)均價(jia)格會(hui)進一步(bu)下降。

5.綠證購買什么時候開始強制執行？雖(sui)然相關的(de)交易政策(ce)還(huan)遠(yuan)不(bu)足(zu)夠詳細，我們還(huan)是(shi)(shi)在一(yi)定的(de)假設(she)基礎上計(ji)算(suan)了多個情(qing)景下的(de)綠證價(jia)格。無(wu)論(lun)哪種情(qing)景，如果政策(ce)制定者(zhe)希望綠證價(jia)格可(ke)以足(zu)夠高來替代現有(you)的(de)補貼，一(yi)個強(qiang)制、有(you)效的(de)配額制是(shi)(shi)必不(bu)可(ke)少的(de)，而這需要得(de)到強(qiang)制購買方的(de)默認許可(ke)。比起制度(du)設(she)計(ji)本身，這不(bu)見得(de)是(shi)(shi)一(yi)個更為輕松的(de)挑(tiao)戰。

關鍵數字：

27-31GW——彭博(bo)新(xin)能源財經(jing)預測(ce)的2017年中國新(xin)增裝機(ji)量。

1.2%——國(guo)網(wang)預(yu)計的(de)2017年全國(guo)棄(qi)風棄(qi)光電量占2016年全口徑發電量的(de)比例。

CNY1.5bn($219m)——領跑者競價(jia)招標所帶來的(de)每(mei)年(nian)補貼下降額度。